چشم انداز یک IPO موفق Starlink ضعیف به نظر می رسد و به دلیل قبوض پرداخت نشده در خارج از کشور و محدودیت های پهنای باند در داخل کشور دچار مشکل شده است.
ایلان ماسک مشکل دارد. او به برنامه اینترنت ماهوارهای استارلینک خود - طراحی شده برای پوشش پهنای باند سیاره زمین، به گونهای که هر یک از 8 میلیارد ساکن جهان تبدیل به مشتری بالقوه اسپیس ایکس شوند - طراحی شده است تا به محرک رشد و سودآوری SpaceX برای دهههای آینده تبدیل شود.
بیشتر بدانید:
4 عادتی که موجودی حساب بانکی شما را کاهش می دهد
اما در حال حاضر، استارلینک برای اسپیس ایکس ضرر می کند.
پول زیادی.
شاید به اندازه 20 میلیون دلار در ماه.
دیش ماهواره اسپیس ایکس استارلینک روی پشت بامی در حومه شهر.
منبع تصویر: Getty Images.
ریاضیات فضایی ایلان ماسک
اکنون، ریاضیات پیرامون این مشکل سخت است، و به دلیل ابهام نظرات عمومی مدیر عامل اسپیس ایکس در مورد این موضوع - و این واقعیت که اسپیس ایکس دیگر بخش روابط عمومی، مایل یا قادر به پاسخگویی به سؤالات را ندارد، سختتر شده است. با این حال، سرمایه گذاران چند چیز در مورد اقتصاد Starlink می دانند.
آنچه ماسک گفته است
ماسک اخیراً مدتی را در توییتر (که اکنون مالک آن است) سپری کرده و از هزینه های یارانه دسترسی اوکراین به استارلینک در طول مبارزه با تهاجم روسیه ناراحت است. مدیر عامل اسپیس ایکس در یکی از توئیتها از این موضوع شکایت کرد که «استارلینک همچنان در حال ضرر دادن است» و کمک کمی از دولت دریافت میکند.
جهنم ... حتی اگر استارلینک هنوز ضرر می کند و شرکت های دیگر میلیاردها دلار مالیات دهندگان دریافت می کنند، ما فقط به بودجه دولت اوکراین به صورت رایگان ادامه می دهیم.
-- ایلان ماسک (@elonmusk) 15 اکتبر 2022
چند روز بعد، او توضیح داد که حداقل بخشی از دلیل بیسود ماندن استارلینک این است که اسپیس ایکس به دلیل خدمات بدون دستمزد، ماهانه حدود 20 دلار ضرر میکند. ظاهراً حامیان مختلف دولتی، سازمانی و فردی تنها حدود 11000 از 25000 پایانه Starlink ارسال شده به اوکراین را پرداخت می کنند.
هیچ پولی از وزارت دفاع دریافت نمیشود، اما چندین کشور، سازمانها و افراد دیگر برای پایانههای 11k/25k پرداخت میکنند (ممنون!).
SpaceX به دلیل خدمات پرداخت نشده و هزینههای مربوط به اقدامات امنیتی پیشرفته برای دفاع از جنگ سایبری حدود 20 میلیون دلار در ماه ضرر میکند، اما ما به انجام آن ادامه میدهیم (آه میکشیم).
-- ایلان ماسک (@elonmusk) 19 اکتبر 2022
در حالی که حامیان مالی برخی از برگه های نوع دوستی اسپیس ایکس را انتخاب کرده اند، مدیرعامل تخمین می زند که در مجموع، ارائه سرویس رایگان Starlink به اوکراین از اکتبر 80 میلیون دلار هزینه داشته است و تا پایان سال از مرز 100 میلیون دلار خواهد گذشت.
گزارش بد FT این مقاله به دروغ ادعا می کند که هزینه پایانه ها و خدمات Starlink در حالی که تنها درصد کمی پرداخت شده است، پرداخت شده است.
این عملیات 80 میلیون دلار برای SpaceX هزینه داشته است و تا پایان سال از 100 میلیون دلار خواهد گذشت.
در مورد آنچه در میدان جنگ اتفاق می افتد، طبقه بندی شده است.
-- ایلان ماسک (@elonmusk) 7 اکتبر 2022
آنچه دیگران می گویند
و این هزینه در حال افزایش است. در واقع، طبق گزارشی از CNN، اسپیس ایکس به پنتاگون اطلاع داده است که ادامه ارائه سرویس Starlink به اوکراین در طول سال 2023، از جمله هزینه ارائه پایانه های Starlink و همچنین هزینه های اشتراک ماهانه، ممکن است نزدیک به 400 میلیون دلار هزینه داشته باشد.
قیمت دسترسی Starlink برای واحدهای نظامی تشنه پهنای باند طبق گزارشات تا 4500 دلار در ماه است. از سوی دیگر، برای کاربران عادی Starlink، SpaceX تاکنون تقریباً نیمی از هزینه ای را که از کاربران در غرب دریافت می کند - حدود 60 دلار در ماه، دریافت کرده است. اما با افزایش تلفات استارلینک اسپیس ایکس، این شرکت می گوید قادر به ادامه این سطح از تخفیف نخواهد بود و از 29 دسامبر نرخ ها را به 75 دلار در ماه افزایش خواهد داد.
بدون حاشیه برای خطا
در حال حاضر، SpaceX یک شرکت خصوصی است و اطلاعات کمی در مورد درآمد خود از Starlink، یا حاشیه سودی که از این درآمد کسب میکند، فاش میکند. با این حال، هر بار که این شرکت دسته دیگری از ماهوارههای استارلینک را به مدار زمین پرتاب میکند، از فضای یک موشک فالکون 9 استفاده میکند که در غیر این صورت میتوانست آن را با قیمت 67 میلیون دلار در هر پرتاب به مشتریان خصوصی بفروشد. با در نظر گرفتن این هزینه ایجاد سرویس Starlink، باید بفهمید که حاشیه سود در حال حاضر بسیار ناچیز است - یا حتی وجود ندارد.
مسلماً، 25000 پایانه استارلینک که در اوکراین فعال هستند تنها بخش کوچکی از 500000 مشتری استارلینک در سراسر جهان را نشان می دهند. اگر آن 25000 مشتری پرداخت نکنند -- یا حتی فقط به موقع و به طور کامل پرداخت نکنند -- آنگاه می توانید ببینید که چگونه اوکراین به تنهایی این پتانسیل را دارد که به سرعت تا 5 درصد از حاشیه سود عملیاتی استارلینک را بخورد. .
میتوانید ببینید که چگونه اوکراین به تنهایی میتواند برای بیسود کردن Starlink کافی باشد.
برای آشنایی با تفاوت تحلیل تکنیکال و فاندامنتال اینجا کلیک کنید!
مشکلات خارج از کشور، مشکلات در داخل
اکنون به همه این مشکلات در خارج از کشور این واقعیت را اضافه کنید که محبوبیت Starlink در اینجا در ایالات متحده ممکن است با افزایش پهنای باند آن کاهش یابد.
بر اساس دادههای جدید منتشر شده توسط Speedtest در اواخر ماه گذشته، میانگین سرعت دانلود قابل دستیابی توسط کاربران Starlink در ایالات متحده و کانادا به ترتیب 17% و 14% بین سه ماهه دوم و سوم سال 2022 کاهش یافته است. در سال 2020، زمانی که Starlink برای اولین بار سرویس بتا را از طریق 800 ماهواره در مدار خود عرضه کرد، به مشتریان آمریکایی وعده سرعت دانلود از 50 مگابیت بر ثانیه تا 150 مگابیت در ثانیه را داد.
با بیش از 4 برابر تعداد ماهواره هایی که اکنون در مدار هستند، ممکن است انتظار داشته باشید که این اعداد تا کنون به سمت بالاترین محدوده ردیابی شوند. اما در عوض، Speedtest میگوید که اکثر کاربران آمریکایی خوششانس هستند که فقط به سطح پایین دست مییابند و با سرعت 50 مگابیت بر ثانیه میروند. (کاربران کانادایی با میانگین 65.8 مگابیت بر ثانیه خوش شانس تر هستند.)
نتیجهگیری: با افزایش تعداد کاربران استارلینک، پهنای باندی که میتواند پشتیبانی کند به سرعت پر شده است - تا جایی که ممکن است استارلینک به زودی نتواند به وعدههای خود مبنی بر سرعت دانلود عالی عمل کند. مسلماً، حتی 50 مگابیت در ثانیه پیشرفت بزرگی نسبت به آنچه بسیاری از کاربران اینترنت روستایی توانستند قبل از استارلینک دریافت کنند، است. اما با ادامه روند کاهش سرعت، رشد کاربران Starlink نیز احتمالاً کاهش خواهد یافت. و اگر این اتفاق بیفتد، به توانایی Starlink برای افزایش خدماتش، تقسیم هزینههایش بر روی کاربران بیشتر، و افزایش سود - یا حتی کسب سود، آسیب میزند.
تا حدودی به خاطر جنگ روسیه در اوکراین، اما تا حدودی به دلیل قوانین فیزیک و پهنای باند محدود، چشم انداز عرضه اولیه استارلینک ممکن است امروز مانند همیشه دور باشد.
اتفاق بزرگی افتاد
وقتی تیم تحلیلگر ما نکته سرمایهگذاری دارد، میتواند برای گوش دادن هزینه کند. به هر حال، خبرنامهای که آنها برای بیش از یک دهه اجرا کردهاند، Motley Fool Stock Advisor، بازار را سه برابر کرده است.*
آنها بهتازگی آنچه را که فکر میکنند ده خرید بهترین برای سرمایهگذاران در حال حاضر هستند، فاش کردند… و اگرچه زمانبندی همه چیز نیست، تاریخ انتخاب سهام آنها نشان میدهد که دریافت زودهنگام بهترین ایدههایشان مفید است.
برای اینکه بهتر بدانید تبلیغات در مورد Starlink چیست؟ کلیک کنید: